经过数日等待，建发股份（600153）和红星美凯龙（601828）的股权转让交易终于迎来新消息。

今日，红星美凯龙家居集团股份有限公司发布了关于控股股东签署《股份转让框架协议》暨复牌公告，公告内容称，红星美凯龙家居集团股份有限公司（以下简称“美凯龙”）控股股东红星美凯龙控股集团有限公司（以下简称“红星控股”）、公司实际控制人车建兴先生、厦门建发股份有限公司（以下简称“建发股份”）于2023年1月13日共同签署《股份转让框架协议》，建发股份有意受让红星控股持有的公司29.95%的股份。

交易对价不超过63亿收购29.95%股份

(资料图片)

控股股东或发生更改

根据公告内容显示，美凯龙于2023年1月13日收到红星控股通知，建发股份有意受让红星控股持有美凯龙1,304,242,436股A股股份，占美凯龙总股本的29.95%。据了解，此次交易对价原则上不超过63亿元。

公告内提示，截至目前，该交易双方未签署正式股份转让协议，尚处于意向协议阶段，最终能否签署正式股份转让协议及具体交易方案内容仍存在重大不确定性，而此次交易可能导致美凯龙控股股东及实际控制人发生变更。

另外，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第4号——停复牌》《上市公司股票停复牌规则》的有关规定，经申请，公司A股股票（股票代码：601828，股票简称：美凯龙）将于2023年1月16日开市起复牌。

红星控股及其一致行动人提前减持

或在让位第一大股东位置

此次公告中，还提到了早在去年12月26日红星控股已披露的减持计划，根据该公告内容显示，红星控股及其一致行动人西藏奕盈企业管理有限公司计划通过集中竞价、大宗交易方式，合计减持不超过总股本的3.41%的股份，其中红星控股减持不超过3%的股份。

根据美凯龙2022第三季度财报显示，截至2022年12月31日，美凯龙总股本4,354,732,673股，包括A股3,613,447,039股（占总股本比例82.98%）及H股741,285,634股（占总股本比例17.02%）。红星控股直接持有美凯龙2,618,081,007股股份，占总股本的60.12%，其中在境内非国有法人39.78%的股份中，有971,786,018股股票处于质押状态，另外20.34%的股份则为红星美凯龙控股集团有限公司2019年非公开发行可交换公司债券（第一期）质押专户所有。

此外，红星控股的一致行动人西藏奕盈企业管理有限公司、车建兴、陈淑红、车建芳等合计共持有美凯龙18,607,640股，占总股本的0.43%。美凯龙的控股股东为红星控股，实际控制人为车建兴。

结合美凯龙2022年第三季度的股权占比，减持计划完成后，红星控股持有红星美凯龙的股份数，将由60.12%下降至57.12%。而如若此次与建发股份的交易完成，那么在红星控股的持股比例将会降至27.17%，建发股份也将有可能超过红星控股的股权占比，成为美凯龙的第一大股东。

建发集团为国资委百分百控股

供应链房地产双主业

建发股份，作为此次股权转让交易的一方，根据资料显示，其第一大股东为厦门建发集团有限公司，持股数13.57亿，占总股本比例的45.13%。值得注意的是，厦门建发集团有限公司的唯一股东为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会，持股比例百分之百。

根据建发股份官网公开资料显示，建发股份是以供应链运营和房地产开发为双主业的现代服务型企业，业务始于1980年，1998年6月由厦门建发集团有限公司独家发起设立并在上交所挂牌上市。2022年位列《财富》世界500强第77名，中国企业500强第15名，并连续多年位居福建省企业集团100强首位。

其旗下的建发地产在12月31日，以1703.2亿元的全口径金额数登上克而瑞地产研究发布的《2022 年中国房地产企业销售 TOP200 排行榜》，位列第十。在近几年，房地产行业深受疫情等原因的影响下，建发房产却逆势而上，其实力可见一斑。

根据建发股份2022年第三季度数据显示，2022年前三季度的总营收为5645.75亿元人民币，同比上涨19.83%；前三季度归属于上市公司股东的总净利润为35.76亿元人民币，同比上涨5.67%。

此外，2022年1-9月，建发股份的房地产业务分部的营业收入达到368.83亿元，同比增长27.27%，但房地产业务分部实现的“归属于上市公司股东的净利润”为6.62 亿元，同比下降 33.66%。

不过，此次的股权转让交易事件公开之后，建发股份在次日1月9日，股份跌超9%，盘中触底及跌停。对于跌停是否与公司拟收购美凯龙部分股份有关，建发股份投资者关系部门相关人士接受媒体采访时称，我们猜测应该是的。不过该人士称，目前（收购）这个事情属于筹划阶段，董事会还没有审议过这个事情，具体条款和交易具体情况还没定，只是在筹措这个事情，依据交易所的规则，公司需要先发信披公告。对于红星美凯龙高额的负债，公司如何解决，上述人士称，公司收购30%的股权，不可能将所有债务接过来，后续的交易如何进行，目前我这边还没有具体内容。

【背景】

部分线下卖场关停门店

美凯龙偿债压力增大

美凯龙作为家居行业龙头，以卖场平台模式，通过分租给入驻家居建材商为主要方式赚取租金，然而作为重资产运营模式的美凯龙，在此次股权转让事件前却发生了红星美凯龙武汉五大卖场的关停事件，也从一定程度上暴露出了美凯龙目前的财务状况。

根据红星美凯龙1月4日所发布的商场数量的提示性公告显示，目前红星美凯龙经营了94家自营商场，同比减少1家；284家委管商场，同比增加6家；通过战略合作经营8家家具商场，同比减少2家；以特许经营方式授权开业57个特许经营家居建材项目，同比减少12家；共476家家居建材店/产业街，同比减少9家。

根据2022第三季度的财报显示，营收与净利润出现了同时下滑的情况。其前三季度的营收约为104.84亿元，同比下滑7.67%，前三季度归属于上市公司股东的净利润为13.18亿元，同比下滑36.17%。

在门店的不断缩减，以及营收利润的双重下滑的同时，美凯龙作为一家以线下门店运营为主的重资产企业，红星美凯龙的资产负债率一直维持较高的状态，2022年三季报数据显示，总资产为1336.35亿元，其资产负债率为56.85%，不过与报告期初（2021年末）相比，其资产负债率略微下降了0.59%。

但是南都湾财社记者注意到，红星美凯龙债务压力却变得更大，该公司三季度资产负债表数据显示，截止2022年9月30日，其货币资金为57.38亿元，相比去年末的69.04亿元减少了11.66亿元。但是在部分有息负债项目（短期借款、长期借款、应付债券以及一年内到期的非流动负债等）规模却达到了335.93亿元，其中短期内（1年）需要偿还的债务规模96.17亿元。这也意味着，即使红星美凯龙将其应收账款及票据（21.71亿元）收回，以及存货（3.288亿元）变现，加上货币资金在内可能存在偿债压力增加的情况。此外，在此前的减持行为中，红星控股以及西藏奕盈的拟减持原因为偿还债务。

通过这些数据显示，红星美凯龙在2022年里的经济状况并不乐观，其董事长车建兴也成为今年家居行业胡润百富榜上，财富缩水最多的一位登榜者，以230亿元位于235位，排名下滑88名，财富缩水180亿元。

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