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国海证券05月03日发布研报称,给予潮宏基(002345.SZ,最新价:7.7元)增持评级。评级理由主要包括:1)潮宏基发布2022年年报&2023年一季报;2)疫情冲击及女包计提商誉减值拖累2022全年业绩,2023Q1复苏高增;3)疫情冲击下加盟单店下滑,加盟渠道营收正增主要来源于门店增长;4)2022年加盟开店符合预期,2023年目标净增200家以上加盟店;5)2023Q1毛利率下降而收入高增明显摊薄费率,整体盈利能力仍有提升;6)培育钻事业稳步推进,有望打开第二增长曲线。风险提示:疫情反复导致线下可选消费疲软;公司拓店不及预期;行业竞争加剧;黄金价格波动;子品牌整合不及预期。
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